Циклические ссылки в финансовых моделях.

Упражнения к книге "Финансовое моделирование с Виктором Рыбцевым"

Курс Финансовое моделирование в Excel.

Очно и онлайн. В группах, индивидуально и в корпоративном формате.

Циклические ссылки в финансовых моделях. Теория

Макросы и циклические ссылки снижают прозрачность финансовой модели, усложняют внесение изменений в расчеты, повышают требования к уровню знаний каждого пользователя финансовой модели.

Циклические ссылки часто возникают при автоматизации графика подбора финансирования для покрытия кассовых разрывов. Цикличность можно проиллюстрировать так:

1. Допустим, единственным источником финансирования кассовых разрывов является привлечение заемных средств. За пользование заемными средствами начисляются и уплачиваются проценты.

2. Пусть сумма процентов за пользование заемными средствами – это произведение процентной ставки и среднего остатка тела долга. Средний остаток рассчитывается как сумма остатка долга на начало и конец периода, деленная пополам.

3. В каком-то периоде возникает кассовый разрыв. Для покрытия кассового разрыва привлекается долг. На него начисляются проценты, которые необходимо уплатить.

4. Проценты по долгу не могут быть оплачены из денежного потока проекта, так как он отрицательный (иначе не было бы кассового разрыва).

5. Следовательно, единственный источник уплаты процентов – увеличение суммы кредита или займа на рассчитанную сумму процентов.

6. Увеличение суммы заемного финансирования ведет к росту процентов. Дополнительные проценты могут быть профинансированы за счет повторного увеличения суммы кредита или займа, а это требует повторного перехода к пункту 5.

Решение проблемы цикличности в этом примере основано на предположении о распределении денежных потоков внутри шага планирования. Если сделать допущение, что денежные потоки приходятся на конец шага планирования, то проценты за пользование заемными средствами начисляются на остаток долга на начало шага планирования.

Циклические ссылки в финансовых моделях. Пример

Скачайте файл-упражнение здесь:

Войдите или зарегистрируйтесь для просмотра этого контента.

Как работают файлы-упражнения

В каждом файле-упражнении есть теория и задания.

В заданиях, связанных с функциями и формулами, правильные ответы указаны в примечаниях к ячейками. Обычно в примечании два варианта ответа: для русской и английской версии.

Задания в бесплатных файлах-упражнениях загружаются с сайта BRP ADVICE.

Для работы с файлами-упражнениями убедитесь в наличии сети Интернет и предоставьте файлу доступ к внешним данным.

Используйте расширенные версии упражнений, чтобы лучше разобраться в теме и работать без подключения к внешним данным >>>>

BRP ADVICE в цифрах

2012

компания BRP ADVICE зарегистрирована 23.08.2012

Более 500

Более 500 человек прослушали курсы Финансовое моделирование BRP ADVICE.

Более 300

Более 300 проектов антикризисного управления в разных отраслях.

Миллионы

Находим аномалии в банковских выписках с миллионами операций.

Более 20 000

пользователей финансовых моделей BRP ADVICE.

В 17 странах

в России, Швейцарии, Бельгии и других странах используют финансовые модели BRP ADVICE.

5 бесплатных

профессиональных финансовых моделей и бюджетов

Более ₽700 млрд

бюджет проектов, рассчитанных в стенах BRP ADVICE

Клиенты BRP ADVICE

Есть вопросы? Давайте обсудим!

Группа BRP ADVICE
Платежи по банковским картам осуществляются в адрес ИП Рыбцев Виктор Викторович. ИНН 782512845653. Оферта и реквизиты >>>
Головной офис и почтовый адрес: Санкт-Петербург, ул. Малая Морская, д. 11, оф. 423.

Место проведения занятий в Москве:
ул. Каланчевская, д. 15 (если прямо не указано иное).

Телефон: +7(499)394-63-64, +7(812)983-49-76, по РФ – 8(800)700-97-86