Меню Закрыть
Меню
Меню

 Финансовое моделирование.

BRP ADVICE ⇒ База знаний ⇒  Финансовое моделирование

Что понимают под финансовым моделированием?

Финансовое моделирование – это процесс построения финансовых моделей. В деловом обороте сложилось разнообразное толкование финансовой модели.

Во-первых, финансовая модель – это план доходов и расходов. Такой план обычно составляется для оценки эффективности инвестиционного или операционного решения. Например, в финансовой модели проекта проводится расчет критериев инвестиционной привлекательности: чистой приведенной стоимости (NPV), внутренней нормы доходности (IRR), периодов окупаемости (PbP и DPbP), а также других показателей.

Во-вторых, термин финансовая модель используется для описания, как (или за счет чего) бизнес будет генерировать доход. Например, интернет-проект будет генерировать доход от подписки или от рекламы?

В-третьих, финансовая модель – это еще и структура финансирования проекта. Например, финансовая модель завода «Полезная деталь» – это реализация проекта за счет средств одного частного инвестора без привлечения кредитов или займов, а финансовая модель трамвайного общества «Прямой угол» предполагает государственно-частное партнерство, привлечение капитального гранта на покрытие инвестиционных затрат, вклады в уставный капитал от трех частных инвесторов и кредитную линию в крупном банке.

Во всех трех случаях речь идет о формировании гипотез и расчете финансового результата при их реализации. В первом случае речь идет непосредственно о сопоставлении доходов и расходов. Во втором случае для определения оптимального варианта дистрибуции необходимо сравнить потенциальные доходы для разных бизнес-моделей. В третьем случае можно составить несколько вариантов финансирования проекта и сопоставить расходы и доходы с учетом ресурсных ограничений (например, ограниченность бюджетного финансирования, кредитоспособность компании).

То есть в любом случае финансовое моделирование – это задача, которая требует формирования какого-то плана доходов и / или расходов с целью получения ответа на вопросы о текущем и / или стратегическом развитии или о механизме реализации проекта. 

Получается, что финансовое моделирование имеет специфику, привязанную к целям построения финансовой модели. Инструменты при этом остаются одинаковые. Это определяет сходство подходов к финансовому моделированию различных объектов в различных временных горизонтах при возможном кардинальном отличии во внешнем облике полученной финансовой модели.

Из этого следует, что первоочередной задачей финансового моделирования становится постановка цели.

Целеполагание – первоочередная задача финансового моделирования

Итак, процесс построения финансовой модели начинается с постановки цели. Цель можно сформулировать так:
«На какие вопросы ответы должна дать финансовая модель?»

Так как речь идет именно о финансовом моделировании, то эти вопросы и ответы описываются каким-то показателями и их значениями. Поэтому главную цель следует декомпозировать на набор критериев, которые необходимо рассчитать.

Например, если необходимо принять инвестиционное решение, то цель и ее декомпозиция – это:
1. Этот проект привлекателен для инвестиций?
2. Какая у него доходность, то есть чему равен IRR? Каков размер денежного потока с учетом дисконтирования, то есть какой получается NPV? За сколько лет окупается проект, то есть каков PbP и DPbP?

Кроме ключевых вопросов и показателей могут существовать и вспомогательные. Например, по показателям бухгалтерской прибыли, коэффициентам текущей эффективности и другим показателям.

Идеальный результат на этом этапе: примерная структура и содержание итогового отчета (executive summary).

Цель есть, что дальше?

Следующим шагом необходимо определить, на основе каких данных будут найдены ответы на заданные вопросы. Что вы должны знать, и что вы можете узнать для расчета нужных показателей, – это ключевые вопросы второго шага финансового моделирования.

Для большинства финансовых моделей ответом является набор прогнозов и допущений, необходимых для формирования плана доходов и расходов, налоговой нагрузки и других финансовых показателей.

Все такие данные можно структурировать. Например, на прогнозы по продажам, по операционным затратам, по штатному расписанию, по инвестиционным затратам, по макроэкономическому окружению, по стоимости капитала и по другим блокам.

Идеальный результат на этом этапе: структурированные по блокам исходные данные (предпосылки) финансовой модели.

Составьте карту прежде, чем отправляться в путь

Дорога от исходных данных к расчету ключевых показателей – это и есть самая технически сложная задача финансового моделирования. Прежде чем приступать к его реализации можно продумать архитектуру модели, какие блоки и бюджеты будут рассчитаны, как они взаимосвязаны между собой. Это поможет создать «карту местности» и не заблудиться при непосредственном построении финансовой модели.

При этом важными будут такие вопросы:
1. Для расчета этих блоков достаточно данных?
2. Эти блоки действительно нужны? Они влияют на итоги?

Вероятно, продумывая путь от исходных данных к цели, необходимо будет сделать допущения, как учитывать те или иные затраты, распределять их, формировать налоговую базу. Такие допущения целесообразно систематизировать и оформить в аналог учетной политики для целей финансового моделирования. Если у вас уже есть учетная политика, обеспечьте соответствие разных политик.

Идеальный результат на этом этапе: предварительная схема, которая покажет логику расчетов от исходных данных к результатам.

Моделируйте

Теперь, когда вы знаете, что нужно на выходе, что на входе, какой путь предстоит от старта до финиша, действуйте. Выберите среду, в которой проведете финансовое моделирование. Выберите готовые программные комплексы, типовые шаблоны финансовых моделей в Excel (например, один из ряда бесплатных или платных вариантов финансовой модели BRP ADVICE по этой ссылке).

Или составьте собственную финансовую модель от А до Я. В таком случае одним из оптимальных вариантов будет использование Ms Excel. Применяйте стандарты финансового моделирования, чтобы избежать типовых ошибок и построить финансовую модель, соответствующую международным требованиям: гибкую, прозрачную, наглядную и информативную.

Используйте стандарты финансового моделирования BRP ADVICE. Они подробны, бесплатны и полностью открыты. Посмотрите их по этой ссылке >>> 

Допущения как существенная проблема финансового моделирования

При построении финансовой модели всегда есть необходимость делать какие-то предположения или допущения. Например, нужно предположить цену и объемы продаж в натуральном выражении, спрогнозировать размер затрат или указать ожидаемую процентную ставку за пользование кредитами и займами. 

Что если предположения неверны? Вероятность этого требует альтернативных допущений. Финансовая модель должна быть рассчитана и для основного, и альтернативного наборов исходных данных и гипотез. Означает ли это, что нужно построить много финансовых моделей? Не обязательно.

В хорошей финансовой модели можно создать гибкость в прогнозировании. Обновление прогнозов и пересчет результатов занимает несколько секунд. Более того, при правильном подходе к финансовому моделированию в модель встраивается анализ чувствительности и сценарный анализ. С помощью этих инструментов легко увидеть, что будет, если все пойдет не так. Это помогает понять, где пороговые уровни доходов или расходов.

Обязательно подвергайте допущения критическому переосмыслению, проводите анализ чувствительности и сценарный анализ, обращайтесь к экспертным оценкам, чтобы проверить свои гипотезы перед принятием решений на основе финансовых моделей.

Примеры финансовых моделей вы можете посмотреть по этой ссылке >>>

Узнайте больше об услуге финансового моделирования в BRP ADVICE >>>

Запишитесь на курсы финансового моделирования BRP ADVICE >>>

 

Хороших Вам проектов!
Виктор Рыбцев.
Генеральный директор BRP ADVICE.

BRP ADVICE в цифрах

2012

В 2012 году основана компания BRP ADVICE.

Более 300

Более 300 человек прослушали курсы Финансовое моделирование BRP ADVICE.

Более 50

Более 50 банкротных дел в разных отраслях.

Миллионы

Находим аномалии в банковских выписках с миллионами операций.

Более 6000

пользователей финансовых моделей BRP ADVICE.

В 17 странах

используются финансовые модели BRP ADVICE.

5 бесплатных

профессиональных финансовых моделей и бюджетов

Более ₽100 млрд

бюджет проектов, рассчитанных в стенах BRP ADVICE

Клиенты BRP ADVICE

Есть вопросы? Задавайте!